比特币与软件股脱钩后或现方向选择

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外媒 CoinDesk 认为，比特币近期与美国软件股的联动明显减弱，这种分化在过去并不常见。文章提到，追踪软件板块的 ETF——iShares Expanded Tech-Software Sector ETF（IGV）自 5 月中旬以来持续反弹，而比特币同期转弱，令两类资产出现近年较大的走势裂口。



相关性降至关键区间

过去五年里，比特币与软件股大体同向波动，市场一度把比特币视作高弹性的科技资产。但自 5 月 14 日以来，IGV 累计上涨约 12%，比特币则下跌约 10%。

CoinDesk 援引数据称，两者 20 日滚动相关性已降至 0.58。这一水平上次出现，分别是在 2023 年 10 月和 2024 年夏季，而那两段时间之后，比特币都在数月内走出明显上涨。

2023 年 10 月，比特币约在 2.5 万美元附近
随后 6 个月内，价格升至约 7 万美元
2024 年夏季后，比特币一度逼近 10 万美元
软件板块先行修复

文章称，比特币和 IGV 都曾在 2025 年 10 月创出历史高位，随后进入回撤阶段。其中，比特币自高点回落约 50%，IGV 回落约 37%。

软件板块此前承压，与市场担心人工智能冲击传统软件商业模式有关。围绕“SaaS 受压”的交易叙事一度扩散，甲骨文、微软和 Palantir 等软件股都受到波及。

不过，自 4 月初以来，IGV 已反弹约 36%，并重新站上 200 日均线。文章称，该基金上周五收于接近 98 美元，周一盘前约在 104 美元附近。

比特币仍弱于长期均线

相比之下，比特币目前约报 7.3 万美元，仍比其 200 日均线 79,388 美元低近 10%。CoinDesk 认为，这意味着软件股修复速度明显快于比特币。

文章进一步指出，类似的低相关状态通常不会持续太久。结果往往只有两种：要么比特币随后追上软件股涨幅，要么软件股这轮反弹被证明难以延续。